Orta Doğu'da yaşanan askeri gerilimler ve jeopolitik krizler sırasında yatırımcıların "güvenli liman" beklentilerini karşılayamayarak sert bir düzeltme yiyen altın için küresel finans arenasından çok iyimser bir analiz geldi. Dünyanın en büyük yatırım bankalarından biri olan Barclays, yayımladığı son araştırma notunda altındaki düşüş trendinin geçici olduğunu savundu.
Bankanın analistleri; doların küresel piyasalarda yeniden zayıflama eğilimine girmesi, merkez bankalarının stratejik alımları ve enerji şokunun tetiklediği kalıcı enflasyon baskıları sayesinde ons altının orta vadede eski gücünü fazlasıyla geri kazanacağını öngördü.
2026 Ve 2027 Ons Tahminleri Korundu
Barclays, son dönemde yaşanan büyük fiyat dalgalanmalarına ve geri çekilmelere rağmen uzun vadeli projeksiyonlarında bir indirime gitmedi. Bankanın piyasaya sunduğu resmi raporda fiyat hedefleri yer aldı.
Ons altının mevcut seviyelerinin, bankanın 4.150 dolarlık adil değer tahminine oldukça yakın olduğu ve bu noktadan sonra bir toparlanma ihtimalinin ciddi şekilde arttığı belirtildi. Banka, 2026 yılı için daha önce açıkladığı 4.791 dolar seviyesindeki iddialı tahminini aynen korudu. Uzun vadeli yükseliş trendinin süreceğini öngören Barclays, 2027 yılı için ise 4.900 dolar bandının masada kalmaya devam ettiğini ilan etti.
Altın Ocak Ayından Bu Yana Neden %26 Düştü
Raporda, altının Ocak ayındaki tarihi zirvesinden Haziran ayındaki dip seviyesine kadar yüzde 26 oranında değer kaybetmesinin perde arkasındaki temel dinamikler de detaylandırıldı. Güvenli liman özelliğinin bu süreçte sekteye uğramasının nedenleri şöyle sıralandı:
Küresel piyasalarda reel faizlerin normalleşme sürecine girmesi ve piyasaların 2026 yılında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerine yönelik agresif beklentilerini azaltması altına darbe vurdu. Dünya genelinde yükselen ve ralli yapan hisse senedi piyasaları, risk sermayesinin altından çıkıp borsaya kaymasına neden oldu. Küresel kriz ve nakit ihtiyacı nedeniyle özellikle Rusya ve Türkiye merkez bankalarının kendi yerel para birimlerini (Ruble ve Türk Lirası) desteklemek amacıyla piyasaya yüklü miktarda fiziki altın satışı yapması, fiyatlardaki zayıflamayı doğrudan tetikledi.
Enflasyondaki Her 1 Puanlık Artış Altına %5 Katkı Sağlıyor
Barclays analistleri, altının genetiğinde yer alan temel yükseliş dinamiklerinin hala sapasağlam ayakta olduğunu hatırlattı. Raporda özellikle matematiksel bir korelasyona dikkat çekildi: "Küresel enflasyondaki her 1 puanlık artış, altın fiyatlarına yaklaşık yüzde 5 oranında pozitif katkı sağlıyor." Son dönemde yaşanan enerji krizinin yarattığı enflasyonist şokların önümüzdeki süreçte altının en büyük yakıtı olacağı vurgulanan rapor, şu çarpıcı cümleyle noktalandı:
"Son dönemdeki fiyat dalgalanmalarına rağmen altının primli işlem görmesi gereken bir dönem varsa, o da kesinlikle bugündür."
