Küresel piyasaların haftalardır kilitlendiği ABD Merkez Bankası'nın 2026 yılı dördüncü faiz kararı açıklandı. Kurumda yaşanan liderlik değişiminin ardından yeni Başkan Kevin Warsh'un koltuğundaki ilk Federal Açık Piyasa Komitesi para politikası toplantısı, beklentilere paralel bir "pas" kararıyla neticelendi. Fed, federal fonlama oranı politika faizini piyasa tahminleriyle %100 uyumlu olacak şekilde %3,50 - 3,75 aralığında sabit tuttu. Kararın komite üyelerinin oy birliğiyle alınması, yeni dönem öncesinde kurumsal bir mutabakat mesajı olarak yorumlandı.
Üst Üste Dördüncü Kez Pas Denildi
2025 yılının son üç toplantısında enflasyondaki düşüş eğilimini desteklemek adına üst üste 25'er baz puanlık faiz indirimlerine giderek gevşeme politikası izleyen Fed, 2026 yılıyla birlikte vites değiştirmişti. Banka; ocak, mart ve nisan aylarında gerçekleştirilen yılın ilk üç para politikası toplantısında faiz oranlarına dokunmayarak bekle-gör stratejisi izlemişti. Haziran ayı toplantısında da aynı duruşun korunmasıyla birlikte Fed, üst üste dördüncü toplantısında da faiz oranlarını değiştirmemiş oldu.
Enflasyon Beklentisi Yükseldi, Ek Faiz Ayarlamaları Metinden Çıktı
Faiz kararının kendisinden ziyade, karar metninde yapılan stratejik kelime değişiklikleri ve komite üyelerinin geleceğe dönük ekonomik projeksiyonları piyasalarda şok etkisi yarattı. Karar metninden, gelecekteki olası faiz indirimlerine yeşil ışık yakan "ek faiz ayarlamaları" ifadesi tamamen çıkarıldı.
Ekonomik tahminler tablosunda ise büyüme beklentileri aşağı çekilirken, enflasyon öngörülerinde sert yukarı yönlü revizyonlar dikkat çekti:
| Makroekonomik Gösterge / Yıl | Mart Tahmini | Haziran Revizyonu |
| 2026 Yılı Güyüme Beklentisi | %2,4 | %2,2 |
| 2026 Yıl Sonu Manşet Enflasyon | %2,7 | %3,6 |
| 2026 Yıl Sonu Çekirdek Enflasyon | %2,7 | %3,3 |
| 2026 Yıl Sonu İşsizlik Oranı | %4,4 | %4,3 |
Masada Faiz Artışı Sinyali: Komite Bölündü
FOMC üyelerinin gelecekteki faiz adımlarına ilişkin beklentilerini yansıtan nokta grafiği, Fed içindeki şahin kanadın Kevin Warsh döneminde ciddi şekilde güç kazandığını ortaya koydu. Banka, federal fon oranına ilişkin 2026 yıl sonu tahminini %3,4'ten %3,8'e yükselterek bu yıl içinde faiz indiriminin rafa kalktığını, aksine bir faiz artışının masaya gelebileceğini tescilledi. 18 komite üyesinin oylama dağılımında; 8 üye yıl sonuna kadar faizlerde hiçbir değişiklik yapılmamasını savunurken, sadece 1 üye faiz indirimi yönünde görüş bildirdi. Buna karşın 9 üye ise yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı yapılmasının ekonomi için gerekli ve uygun olacağını değerlendirdi. Karar sonrası ilk kurumsal değerlendirmesini yapan Fed Başkanı Kevin Warsh, komitenin fiyat istikrarını sağlama konusunda tam bir kararlılığa sahip olduğunu vurguladı. Enflasyonun hâlâ %2'lik resmi hedefin belirgin şekilde üzerinde seyrettiğinin bilincinde olduklarını söyleyen Warsh, para politikası çerçevesini daha dinamik hale getirmek amacıyla "Bilanço, Fed İletişimi ve Veri Odaklılık" gibi alanlarda bağımsız sonuç odaklı görev güçleri oluşturacaklarını ilan etti.
